Aon : le ratio de solvabilité médian à la fin du troisième trimestre de 2019 était de 98,6 %

Toronto (Le 30 septembre 2019) – Alors que les rendements obligataires diminuaient et que les rendements des actifs stagnaient en raison de l’incertitude économique mondiale, les niveaux de solvabilité des régimes de retraite canadiens à prestations déterminées accusaient un léger recul au cours du troisième trimestre, selon le plus récent sondage d’Aon sur le ratio de solvabilité médian. Tandis que la solvabilité globale demeure élevée, la diminution des rendements et la situation économique difficilement prévisible devraient être considérées comme des « signaux d’avertissement » pour les promoteurs de régimes de retraite, selon Aon, le principal fournisseur mondial d’une vaste gamme de solutions pour la gestion du risque, des régimes de retraite et des programmes de santé.
 

Citation :

« Les rendements obligataires ont poursuivi leur chute au cours du troisième trimestre et les probabilités que les rendements boursiers en fassent autant deviennent de plus en plus évidentes, a déclaré Erwan Pirou, directeur canadien, Solutions de consultation active en gestion dedéléguées en placement, Aon. L’incertitude économique semble s’être installée sur les marchés financiers, ce qui signifie que nous ne prévoyons pas de remontée durable des rendements bientôt. Cela augmente le passif des régimes au moment même où les perspectives de rendement des actions semblent nébuleuses. L’étude d’Aon montre que les promoteurs, qui sont à l’affût du rendement et de la diversification, se tournent davantage vers des placements non traditionnels. Ce n’est toutefois peut-être pas suffisant. Les promoteurs de régimes doivent prendre en considération tous les moyens d’éliminer les risques, y compris des stratégies de couverture. Le temps presse. »
 
« Le ratio de solvabilité médian lance un avertissement sans équivoque aux promoteurs de régimes, a souligné Claude Lockhead, associé exécutif, Solutions pour la retraite d’Aon. Bien que les régimes PD soient encore solides sur le plan financier selon les normes historiques, la baisse de la solvabilité donne à penser qu’il s’agit peut-être de la meilleure solution à court terme. Le récent Sondage sur les risques liés aux régimes de retraite d’Aon révélait que les promoteurs de régimes pourraient ne pas avoir été assez énergiques dans leur adoption de stratégies de réduction du risque; si c’est le cas, il est temps de repenser leurs stratégies. La forte solvabilité des dernières années a offert aux régimes de retraite canadiens une conjoncture très favorable pour adopter une stratégie axée sur l’objectif ultime, mais cette conjoncture semble tirer à sa fin. »
 

Quelques faits importants

• Le ratio de solvabilité médian d’Aon a diminué de 0,7 point de pourcentage, passant de 99,3 % au deuxième trimestre à 98,6 % au troisième trimestre de 2019. 
• Plus de la moitié (52 %) des régimes affichaient un déficit de solvabilité au 30 septembre 2019, soit une hausse de 0,2 point de pourcentage depuis la fin du deuxième trimestre.
• Comme ils l’ont fait au cours des deux trimestres précédents, les rendements obligataires canadiens ont chuté au troisième trimestre, le rendement des obligations du Canada à 10 ans ayant diminué de huit points de base et le rendement des obligations du Canada à long terme ayant chuté de 11 points de base. Les rendements plus faibles augmentent le passif des régimes de retraite, ce qui a une incidence négative sur leur solvabilité.
• Les actifs des régimes de retraite ont affiché un rendement de 2,16 % au cours du trimestre, comparativement à un rendement de 2,7 % au deuxième trimestre.
• En dollars canadiens, la plupart des indices boursiers ont obtenu des rendements positifs, quoique faibles, ceux de l’indice composé S&P/TSX des actions canadiennes (+ 3,1 %) occupant le premier rang, suivi de l’indice S&P 500 des actions américaines (+ 3,6 %), de l’indice MSCI Monde des actions mondiales (+ 2,3 %) et de l’indice MSCI EAEO des actions internationales (+ 0,3 %). Entretemps, l’indice MSCI Marchés en émergence a perdu 2,3 %.
• Les rendements des actifs réels ont bondi alors que les investisseurs étaient à l’affût de la diver-sification au moyen d’une forte exposition aux actions. Le secteur de l’immobilier mondial a gagné 5,6 % en dollars canadiens, alors que celui des infrastructures mondiales augmentait de 4,4 %.
• Sur le plan des revenus fixes, la diminution des rendements obligataires a fait grimper les prix. L’indice obligataire à long terme FTSE TMX a gagné 2,1 %, alors que l’indice obligataire universel FTSE TMX a gagné 1,0 %.

À propos du sondage sur le ratio de solvabilité médian d’Aon

Le ratio de solvabilité médian d’Aon mesure la santé financière d’un régime à prestations définies en comparant le total des actifs au total des engagements de retraite sur une base de solvabilité selon les différentes législations. Il s’agit là de la représentation la plus exacte et à jour de la situation financière des régimes PD au Canada, car elle s’appuie sur une vaste base de données et reflète les caractéristiques, la politique de placement, les cotisations versées et les mesures d’allégement de chaque régime, telles qu’adoptées par le promoteur. L’analyse des régimes de la base de données tient compte du rendement des indices financiers des diverses catégories d’actif, ainsi que des taux d’intérêt en vigueur, pour évaluer le passif sur base de solvabilité.